在美妝電商聚美優(yōu)品（以下簡稱“聚美”）801大促前夕，公司聯(lián)合創(chuàng)始人兼副總裁戴雨森卻俄然離任，無疑是給這場本來熱烈的大促潑了盆涼水。

　　2016年2月，聚美CEO陳歐、戴雨森及紅杉本錢組成的收買方曾以每份美國存托股（ADS）7美元的價格遞交對聚美私有化的申請，這一遠(yuǎn)低于22美元發(fā)行價格的私有化要約曾掀起一場軒然大波�，F(xiàn)在戴雨森離任，聚美的私有化依然沒有完結(jié)，而聚美的開展窘境卻是逐步閃現(xiàn)。

　　主營事務(wù)不濟(jì)，股價不斷下跌，聚美的事務(wù)方向更是不斷調(diào)整，除了拓寬事務(wù)開展跨境電商，聚美更是有多項跨界動作，如進(jìn)軍影視文化產(chǎn)業(yè)，推出自主研制的空氣凈化器，出資同享充電寶企業(yè)街電。另外，在消費(fèi)晉級的風(fēng)口下，聚美還推出了聚美優(yōu)選項目，將事務(wù)拓寬到了家居產(chǎn)品。

　　一系列目不暇接的動作，對成績和股價好像并沒有太大的抬升作用�！段覈�經(jīng)營報》記者觀察發(fā)現(xiàn)，2016年2月之后，聚美的股價一直在7美元以下，并且不斷走低，現(xiàn)在股價維持在2美元左右。

　　但聚美公關(guān)部門對記者表明：“從本年801大促的數(shù)據(jù)來看，成績杰出。” 聚美供給的801大促數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，榜首小時用戶數(shù)量同比增加128%，出售額為2016年同期的7倍。一起，此次聚美首要推出了家居和3C類新品，其間3C、廚具、家紡出售額同比增加超越200%，家居類全體出售額超170%。

　　市值低迷

　　到2017年8月3日收盤，聚美股價為2.24美元，市值3.27億美元。而這相比7月初的股價，現(xiàn)已略有漲幅。但相較于2014年上市時22美元的發(fā)行價，聚美的市值現(xiàn)已縮水約9成。

　　2005年左右，在新加坡留學(xué)的陳歐與人合伙創(chuàng)建我國商場之外最大的游戲?qū)��?zhàn)渠道GGgame(后改名為 Garena)。2009年讀完斯坦福EMBA后，陳歐賣掉游戲網(wǎng)站的股份，回國與戴雨森、劉輝（研制副總裁）一起在2010年創(chuàng)建了聚美的前身團(tuán)美網(wǎng)。

　　其時團(tuán)購商場正處于紊亂的“千團(tuán)大戰(zhàn)”中，團(tuán)美網(wǎng)以正品、平價的定位脫穎而出。緊接著團(tuán)美網(wǎng)轉(zhuǎn)型為自建渠道、倉儲和物流的B2C電商聚美。

　　2011年，“我是陳歐，我為自己代言”的廣告橫空出世，陳歐體敏捷爆紅網(wǎng)絡(luò)，也帶火了聚美。不同于大都電商請明星或造節(jié)來營銷，陳歐親身上線成為網(wǎng)紅CEO，在社交渠道和電視綜藝節(jié)目中一再現(xiàn)身，現(xiàn)在陳歐的微博粉絲有4000多萬。

　　2011年3月，建立不到一年的聚美，出售額打破1.5億元，一起也獲得了來自紅杉本錢千萬美元級別的風(fēng)險出資。

　　2013年12月，聚美全年出售額打破60億元。2014年5月，聚美在紐交所正式掛牌上市，29歲的陳歐也成為紐交所200年來最年輕的上市公司CEO。上市同年的8月18日，股價沖上了39.45美元的高地，市值達(dá)到57.8億美元，一時風(fēng)景無二�？墒牵�站在今天，聚美的美好時光好像現(xiàn)已成為曩昔。

　　出資人決心需重塑

　　飛速開展的聚美其實暗藏著一系列問題。

　　2013年3月1日，聚美宣告與全球各大品牌協(xié)作，舉行三周年慶。1500萬用戶涌入后，聚美網(wǎng)絡(luò)癱瘓。因為庫房爆倉，3天的訂單，物流花了一個月才消化掉�？头�電話被打爆，用戶投訴無門等消息不斷傳出。

　　2014年7月，據(jù)《法制周末》報導(dǎo)，一家叫祎鵬恒業(yè)的供貨商經(jīng)過假造品牌授權(quán)書和報關(guān)單等，在聚美等多個電商渠道出售冒充服裝和手表。陳歐很快出頭著重“假貨風(fēng)云僅僅聚美的第三方手表事務(wù)，而非中心化妝品事務(wù)線”，但本錢商場對此并不配合，假貨事情曝光后，聚美股價一路下跌，4個月內(nèi)縮水6成，并連續(xù)遭受多家美國律所申述。

　　此前，為了增加消費(fèi)者對電商的信賴感，聚美特意開設(shè)了線下店。2014年12月，為加強(qiáng)質(zhì)量管控，拯救聲譽(yù)，聚美砍掉了第三方渠道上的奢侈品事務(wù)，并將第三方渠道美妝事務(wù)轉(zhuǎn)為入庫自營，另外開端打造自有品牌。轉(zhuǎn)型榜首年，2015年聚美營收同比增加88.7%，較2014年營收增幅30%有大幅增加。

　　可是，跟著大型電商渠道的開展，加上轉(zhuǎn)型后毛利率降低，聚美商場份額開端萎縮。我國電子商務(wù)研究中心發(fā)布的《2016年度我國網(wǎng)絡(luò)零售商場數(shù)據(jù)監(jiān)測陳述》顯現(xiàn)，聚美在B2C網(wǎng)絡(luò)零售商場份額從2013年的22.1%下降到了2016年的0.7%。聚美的股價也繼續(xù)下滑， 2016年1月跌破10美元。

　　美妝事務(wù)承壓之際，2014年底跨境電商鼓起，陳歐宣告進(jìn)軍跨境電商，但因為沒有提早發(fā)表轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，不斷有美國律所申述聚美。之后，陳歐在回應(yīng)質(zhì)疑的公開信《你永久不知道聚美這半年在做什么》中著重，聚美其實在做“品牌防偽碼系統(tǒng)”和新產(chǎn)品“極速免稅店”。前者是與100多個品牌協(xié)作供給防偽查詢效勞，后者供給美妝產(chǎn)品的海外直郵和快速清關(guān)效勞。

　　有業(yè)內(nèi)人士剖析以為，跟著跨境電商“48新政”的公布，境外化妝品與母嬰品類的贏利降低，致使以保稅模式為主的聚美在跨境電商事務(wù)本錢上漲�；瘖y品品類甚至從盈余品類變成了微利甚至虧本的品類。

　　聚美2016年上半年的財政報表顯現(xiàn)，2016年上半年，聚美凈營收為35億元，僅比2015年同期增加1.7%；凈贏利為1.63億元，與2015年同期相比下滑29.8%。

　　轉(zhuǎn)型跨境電商晦氣，股價繼續(xù)低迷，賤價私有化方案讓聚美成為一時的焦點。

　　2016年2月17日，陳歐和管理層及出資人提出以每份ADS 7美元私有化。買方財團(tuán)包含陳歐、戴雨森、紅杉本錢，買方財團(tuán)占投票權(quán)90%以上。陳歐在內(nèi)部信中稱“在現(xiàn)在的美股商場，我們被嚴(yán)重輕視了”。他著重私有化有利于公司在轉(zhuǎn)型期更靈敏，能讓公司更好地應(yīng)對轉(zhuǎn)型和競賽。也能夠更靈敏地激勵公司優(yōu)秀員工，讓更多的人享用創(chuàng)業(yè)帶來的財政回報。

　　“聚美以22美元發(fā)行價上市，股價跌到6美元左右時才宣告私有化，而不是股價現(xiàn)已穩(wěn)定在5~6美元很長時刻，可是大部分出資者的本錢肯定是高于6美元的。”一位聚美從前的出資者對記者講到，他在聚美股價27美元時買入，跌至9美元時拋掉。

　　關(guān)于陳歐的私有化行為，外界質(zhì)疑是“蓄意私有化”，并且有套現(xiàn)的嫌疑，這也讓陳歐多了一個 “陳七塊”的外號，至今聚美私有化方案仍未成功。浙江省現(xiàn)代電子商務(wù)研究院履行院長裘涵以為，聚美的私有化妄圖傷害了股民對聚美的信賴，更大的影響在于削弱了出資人對我國擬上市公司的決心，中概股公司在美IPO愈加困難。

　　轉(zhuǎn)型之困

　　外界遍及以為，聚美的成績下滑是因為假貨導(dǎo)致。但多位業(yè)內(nèi)人士通知記者，假貨在美妝類電商中其實較為遍及。聚美商場份額大幅下降，最根本的原因是在與大型歸納型電商競賽時缺少中心競賽力，“現(xiàn)在，用戶在垂直類電商購買特定產(chǎn)品的需求越來越小，因為在淘寶和京東上想買的產(chǎn)品根本都能買到了。”一位聚美從前的供貨商通知記者，聚美增加的乏力與化妝品本身的關(guān)系不大。

　　2014年上市前后，聚美美妝在SKU（庫存量單位）豐厚度上、價格優(yōu)勢及專業(yè)度上的確領(lǐng)先于歸納電商，并且其時阿里和京東都沒有上市。2015年聚美進(jìn)軍跨境電商，主推極速免稅店，反應(yīng)速度也領(lǐng)先于其他電商。但聚美卻一直未能堆集起自己的中心競賽力，“等后來其他歸納電商在美妝品類的三個維度上紛繁趕超聚美，而聚美仍沉迷于跨境電商。”上述供貨商這樣說道。

　　當(dāng)年的假貨風(fēng)云曾波及多家電商渠道，但在業(yè)內(nèi)人士看來，聚美遭到的影響最大，原因就是聚美以美妝品類為中心，而其他渠道則是歸納性電商渠道。此外，裘涵以為：“聚美是一個在風(fēng)口快速生長的企業(yè)，享用到了職業(yè)快速生長帶來的盈余，但在快速開展階段沒有訓(xùn)練出掌握商場的才干和團(tuán)隊運(yùn)營的才干，在快速改變的商場中就喪失了繼續(xù)開展的先機(jī)。”

　　聚美在北京曾有兩家直營店，《我國經(jīng)營報》記者查詢發(fā)現(xiàn)，其坐落前門的店肆現(xiàn)已封閉，聚美方面通知記者，前門店在2016年到期后沒有續(xù)簽。記者前往坐落王府井(16.080, 0.00, 0.00%)的聚美直營店發(fā)現(xiàn)，店內(nèi)產(chǎn)品品類并不完全、大大都的產(chǎn)品需求線上下單，并且部分產(chǎn)品不能試用。

　　記者以加盟店主身份致電聚美加盟主管王壘，其告知記者因為北上廣等城市租金較貴，所以聚美的加盟店現(xiàn)在開在青島、西安、天津、濟(jì)南等二三線城市，現(xiàn)在有7家。“因為加盟店項目在晉級轉(zhuǎn)型，半年后才干上線新的晉級店，暫時不能加盟。并且，現(xiàn)在加盟店經(jīng)銷商的方法改為入股分成的方法。”

　　聚美方面臨記者表明，公司線下事務(wù)穩(wěn)定開展。據(jù)王壘泄漏，聚美加盟店的均勻毛利率在35%~40%之間，以西安加盟店為例，140多平方米的店，每月均勻出售60萬元，除去租金等本錢，每月可盈余10萬多元。

　　主營美妝事務(wù)遭受巨大競賽之時，陳歐挑選將事務(wù)擴(kuò)大至其他范疇。

　　2016年聚美進(jìn)軍影視文化產(chǎn)業(yè)，陳歐聲稱聚美將在三年內(nèi)打造成我國影響力最大的顏值經(jīng)濟(jì)公司。一年多時刻曩昔了，聚美影業(yè)參加投拍的電影《溫暖的弦》還未露臉。

　　2017年以來，聚美更是多番跨界。先是推出自主研制的空氣凈化器，進(jìn)軍智能家居職業(yè)，之后又斥資3億元入股同享充電寶企業(yè)街電。不過業(yè)界對聚美的跨界之舉大多并不看好。對此，聚美方面回應(yīng)，現(xiàn)在街電在全國范圍和商家達(dá)成協(xié)作的柜機(jī)超越20萬臺，較6月份增加143%，充電寶數(shù)量139萬個，較6月份增加148%。

　　此外，聚美也在擴(kuò)展本身的品類。6月25日，聚美上線聚美優(yōu)選項目，主做家居類產(chǎn)品。聚美副總裁江南在接受媒體采訪時表明，聚美優(yōu)選的定位是成為能夠給消費(fèi)者供給消費(fèi)晉級，供給更好質(zhì)量日子的產(chǎn)品。

　　在國內(nèi)消費(fèi)晉級的風(fēng)口上，以網(wǎng)易嚴(yán)選為代表，經(jīng)過ODM、C2M等制造方法向上游制造商浸透的質(zhì)量化電商，成為電商零售業(yè)晉級的一個重要方向。裘涵以為，優(yōu)選本身有前景，但他并不看好聚美優(yōu)選項目。“聚美在這個范疇更像是一個小學(xué)生，和其他選手一樣剛剛起步，尚不具有獨(dú)占優(yōu)勢。”

　　在裘涵看來，從本身的流量獲取才干上來看，網(wǎng)易嚴(yán)選和順豐優(yōu)選比聚美更有優(yōu)勢。關(guān)于聚美優(yōu)選項目，聚美方面表明現(xiàn)在尚處于起步階段，暫不對外發(fā)聲。

　　浙江工商大學(xué)副教授魏建良以為，聚美未來或可借鑒屈臣氏的模式，開展自有品牌，進(jìn)步毛利率，拓寬品類和渠道，開展線下店肆。