在線上流量邊際效益遞減、流量越來越貴之時，各大電商渠道都趕緊了線下布局。最近，蘇寧易購48億收買家樂福我國80%股權，再次將流量進口下沉至快消領域。此前，為搶奪線下流量，蘇寧易購提出才智零售大戰(zhàn)略，環(huán)繞該戰(zhàn)略至今投入已逾700億元。

6月22日晚間，蘇寧易購發(fā)布公告，全資子公司蘇寧世界與家樂福我國簽訂《股份購買協(xié)議》。依據協(xié)議，蘇寧世界向家樂福我國以現金48億元人民幣等值歐元收買家樂福我國80%股權。

關于本次收買，蘇寧易購表明將完成公司快消類目的跨越式開展，一起將有助于提高公司全場景零售業(yè)態(tài)。

在移動互聯(lián)網紅利見頂，電商行業(yè)的獲客本錢越來越高的當下，巨子們搶奪流量新進口的戰(zhàn)場，好像現已轉移到線下。

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流量之風反轉，電商巨子趕緊線下布局

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畢馬威2018年發(fā)布的《我國零售服務事務白皮書》顯示，主流電商單客本錢，在2015年至2016年期間現已突破200元，線上獲客本錢初次超越線下獲客本錢。

互聯(lián)網紅利消失，促使電商巨子趕緊線下布局。國內電商巨子，如阿里巴巴、拼多多、京東等，都紛紛提出新零售戰(zhàn)略，并開端了新一輪的出資行動。

在此背景下，2017年年末，蘇寧易購初次提出才智零售戰(zhàn)略。蘇寧控股集團董事長張近東彼時表明，蘇寧現已建立期一整套才智零售的系統(tǒng)解決方案，將依據不同的線下物業(yè)需求，提供各類定制化的業(yè)態(tài)模式。蘇寧將打造成一個開源的系統(tǒng)，向行業(yè)全面開放。數據云、物流云、金融云等服務，蘇寧全產業(yè)資源也會與協(xié)作伙伴同享，達到生態(tài)戰(zhàn)略的協(xié)作。

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搶占“金邊銀角”

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盡管商場關于新零售戰(zhàn)略的觀點議論紛紛，但蘇寧易購的才智零售戰(zhàn)略卻自有一套核心內在邏輯。在2018年年報中，蘇寧易購表明，企業(yè)開展的核心就是要可以取得忠誠的用戶，這樣企業(yè)的壁壘中期難以打破，長期增加確實定性才會更強。

相比線上用戶重視價格，另一電商更廉價，用戶很簡單就流失了。線下用戶在價格考量之外，也愈加關注消費習慣和用戶體會。因為土地問題，很多一二線城市現已沒有給大型賣場布局的空間。因而，經過收買的方法取得線下新流量進口，無疑類似于圍棋中搶占“金角銀邊”。

其實，不只僅是蘇寧，各大互聯(lián)網巨子、出資機構都開端積極搶占線下連鎖零售的流量進口。比方阿里收買高鑫零售、騰訊入股永輝超市、京東與沃爾瑪協(xié)作，而高瓴本錢也主導了百麗的私有化。

這些行為表明，新流量搶奪的方向好像反轉，線下新流量成了巨子們的新戰(zhàn)場。蘇寧收買萬達百貨，收買家樂�？赡芏际歉鶕�上述邏輯。關于蘇寧來說，其耕耘線下多年，相比線上巨子們或將更具優(yōu)勢。

2018年2月12日，張近東在新春團拜會上宣布，蘇寧易購正式收買萬達百貨有限公司部屬悉數37家百貨門店。經過對萬達百貨的收買，蘇寧易購不只取得了坐落一、二線城市CBD的百貨門店，而且取得了萬達百貨超400萬會員。

在2018年，蘇寧易購的另一要點布局為收買迪亞天天100%股權。迪亞我國官網顯示，自2003年進入我國以來，現已建立起379家門店。而在上海區(qū)域，迪亞天天有超越300家門店密布于上海主城區(qū)。經過對迪亞天天的收買，蘇寧易購直接取得250萬會員。

在收買快速取得會員的一起，蘇寧易購還經過自建、出租和加盟等方式，不斷擴展線下事務。依據蘇寧易購才智零售大開發(fā)戰(zhàn)略的計劃，將經過“租、建、并、購、聯(lián)”等方法，于2018年拓展5000家互聯(lián)網門店，并在三年內將互聯(lián)網門店增至2萬家。

2018年年報數據顯示，截止2018年末，僅在大陸商場，公司經營蘇寧易購廣場16個；蘇寧小店（含迪亞天天自營門店）合計4177家，迪亞天天加盟店112家；擁有蘇寧易購直營店2368家，蘇寧易購零售云加盟店2071家；公司家電3C家居生活專業(yè)店2105家，其間蘇寧易購云店424家、蘇寧易購常規(guī)店1658家、蘇寧易購縣鎮(zhèn)店23家；蘇寧紅孩子店157家；蘇鮮生超市8家。

而進入2019年，蘇寧易購線下布局出資進一步加快。以本次家樂福我國收買為例，經過本次收買，蘇寧易購將直接取得3000萬會員，210家大型綜合超市、24家便利店、6大倉儲配送中心，店面總建筑面積超越400萬平方米，掩蓋22個省份及51個大中型城市。

值得留意的是，本次家樂福我國的收買也將改變蘇寧易購的營收結構。2018年年報顯示，報告期內通訊產品完成營收643.8億元，小家電營收570億元，數碼及IT產品營收303億元，冰箱、洗衣機營收284.6億元，空調產品營收264.5億元，黑電產品營收259.8億元。而家樂福我國2018年度營收為299.58億元，占蘇寧營收的12.23%。這也意味著，經過對家樂福我國的收買，蘇寧易購事務結構又低頻次消費的3C向3C和高頻次消費的快消品轉變，公司護城河進一步拓展。

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物流助力才智零售開展

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新零售也好，才智零售也罷，縱觀這兩年零售巨子的商業(yè)布局，物流都是搶占的戰(zhàn)略高地。實際上，在蘇寧易購出資上，物流出資也是才智零售建造的重要內容之一。

5月11日，蘇寧易購發(fā)布公告，表明將出資300億元成立物流地產基金。據介紹，該基金由蘇寧物流與深創(chuàng)投不動產基金聯(lián)合組建，首要用于出資公司擬建、在建以及已建成高標準倉儲物流設備，以及并購其他商場主體擬建、在建及已建成的高標準倉儲物流設備。

其間，首期物流地產基金蘇寧深創(chuàng)投－云享倉儲物流設備一期基金募集資金規(guī)劃50億元首要用于收買蘇寧建成的成熟倉儲設備、商場化收買及出資開發(fā)契合條件的高標準倉儲物流設備。2018年9月，該基金現已收買蘇寧易購控股子公司沈陽蘇寧物流有限公司、徐州蘇寧云商物流有限公司、湖南蘇寧采購有限公司、上海滬申蘇寧電器有限公司、重慶蘇寧云商采購有限公司共5家項目100%股權。

與此一起，江蘇蘇寧物流與深創(chuàng)投不動產推出的云享二期基金亦在運作中。該基金募資總規(guī)劃26億元，首要用于收買蘇寧云商或部屬公司擬建、在建及已建成高標準倉儲物流設備或所屬標的公司，以及商場化收買及出資開發(fā)契合條件的高標準倉儲物流設備。