美股市場近期表現(xiàn)強(qiáng)勁，三大指數(shù)再次刷新歷史紀(jì)錄，科技板塊成為上漲的主要動力。北京時間9月20日清晨，美股三大指數(shù)全線收漲，接連改寫前史紀(jì)錄。道瓊斯工業(yè)指數(shù)上漲0.37%至46,315.27點，標(biāo)普500指數(shù)漲0.49%至6,664.36點，納斯達(dá)克綜合指數(shù)漲0.72%至22,631.48點。本周三大指數(shù)均錄得明顯漲幅：道指累漲1.05%，納指大漲2.21%，標(biāo)普500指數(shù)上漲1.22%。

降息成中心驅(qū)動力，寬松周期預(yù)期強(qiáng)化

美聯(lián)儲本周宣告降息25個基點，為自上一年12月以來初次降息。盡管商場已充分定價此次行動，但美聯(lián)儲主席鮑威爾將此次行動定性為“危險管理式降息”，一度引發(fā)商場震動。

隨后達(dá)觀情緒重燃，明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡利明確支撐年內(nèi)再降息兩次，新任理事米蘭更主張降息50個基點，稱“決策徹底根據(jù)獨立經(jīng)濟(jì)分析”。芝商所FedWatch東西顯現(xiàn)，商場對10月再度降息25個基點的預(yù)期概率已升至89.8%，寬松周期敞開的共識繼續(xù)鞏固。

盡管漲勢微弱，華爾街對后市判斷呈現(xiàn)分解。達(dá)觀派：Piper Sandler指出前史數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，降息后標(biāo)普500一年內(nèi)上漲概率達(dá)90%；Truist策略師Keith Lerner著重“降息周期將提供繼續(xù)支撐”。謹(jǐn)慎派：花旗正告標(biāo)普500估值已趨合理，高盛提示科技股過度集中危險；Fundstrat觀察到納指呈現(xiàn)“技術(shù)性疲乏”信號，短期或面對拋壓。

科技股領(lǐng)漲商場，硬件與AI協(xié)作成焦點

大型科技股成為上漲引擎，蘋果股價上漲3.2%，成為推進(jìn)道指上漲的大動力之一。商場對iPhone 17系列的微弱需求預(yù)期，以及摩根大通將蘋果目標(biāo)價上調(diào)至280美元，進(jìn)一步提振了出資者信心。特斯拉上漲2.21%，其人工智能和自動駕駛戰(zhàn)略仍受商場重視。甲骨文與Meta商談200億美元AI云核算協(xié)作的音訊也推進(jìn)了科技股體現(xiàn)，甲骨文股價漲超4%。

值得注意的是，OpenAI正低調(diào)推進(jìn)其第一批智能硬件的開發(fā)，供應(yīng)鏈很可能與"果鏈"重合。據(jù)知情人士泄漏，立訊精密已拿下至少一款OpenAI設(shè)備的組裝合同，歌爾股份也正接洽為其供應(yīng)揚(yáng)聲器模組等零部件。與此同時，馬斯克旗下xAI以2000億美元估值融資100億美元的音訊被馬斯克本人在社交媒體上否定，稱"這是假音訊"。

中概股分解，我國財物迎來全球資金重視

納斯達(dá)克我國金龍指數(shù)微跌0.25%，個股體現(xiàn)分解：小馬智行暴漲18.6%，小鵬轎車漲1.6%，拼多多、抱負(fù)轎車跌超1%。

高盛亞太區(qū)首席股票策略師慕天輝在新媒體溝通會上表明，美聯(lián)儲降息及美元價值降低的環(huán)境總體上對股市有利，尤其將支撐亞洲商場體現(xiàn)。高盛繼續(xù)超配中、韓、日三大商場，其間我國股市（包含在岸與離岸商場）被列為超配目標(biāo)。"從流動性驅(qū)動結(jié)構(gòu)而言，本輪我國股票商場上漲的健康度優(yōu)于前史水平，估值也仍未過高。"高盛首席我國股票策略師劉勁津指出。

劉勁津特別著重，當(dāng)前A股商場情緒雖改善，但遠(yuǎn)未達(dá)到2021年及2015年的投機(jī)水平。MSCI我國指數(shù)成分股中位數(shù)市盈率約為17倍，滬深300指數(shù)中位數(shù)市盈率為18倍，相對于我國十年期國債收益率1.8%的水平，股市盈利收益率仍具顯著優(yōu)勢。

"DeepSeek時間"被視為海外出資者對我國科技企業(yè)認(rèn)知的重要轉(zhuǎn)折點。劉勁津表明，與上一年9月商場單純根據(jù)方針預(yù)期上漲不同，今年以來隨著DeepSeek等立異企業(yè)的呈現(xiàn)以及民營經(jīng)濟(jì)方針的繼續(xù)優(yōu)化，海外出資者對我國科技企業(yè)的基本面預(yù)期發(fā)生了明顯改善。"越來越多的互聯(lián)網(wǎng)公司正在通過AI技術(shù)完成盈利增加提高，這使海外出資者對我國AI產(chǎn)業(yè)的故事有了全新認(rèn)識。"

高盛以為，我國憑仗流動性優(yōu)勢和主題出資時機(jī)，在全球各商場中排名靠前，尤其是機(jī)器人等范疇國內(nèi)生態(tài)系統(tǒng)全面完好，在歐美商場難以找到細(xì)分范疇的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。高盛對A股和港股均予以超配，看好互聯(lián)網(wǎng)板塊、機(jī)器人及AI等范疇�？申P(guān)注科技（AI、半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈）、創(chuàng)新藥等高景氣領(lǐng)域，以及外資系統(tǒng)性配置中國資產(chǎn)的“第一站”——港股。