4月11日周四美股盤后，美國市場份額最大的網約車巨頭Uber（中國稱為優(yōu)步）向美國證券買賣委員會SEC遞送了S-1文件。

至此，這一備受期待、有望打入史上最大科技IPO隊伍的“獨角獸”巨獸招股書得以公開。路透社點評稱，雖然Uber之前幾個季度現(xiàn)已自行發(fā)布過未經審計的財報，這次是給出了第一份全面的財政圖景。

招股書顯現(xiàn)，Uber尋求以代碼“UBER”在紐交所掛牌買賣，不過為了計算注冊費用而登記的最高融資額僅為10億美元，遠遜于本周多家主流媒體揭穿的擬募資額100億美元。

值得注意的是，Uber在招股書中沒有給出IPO每股定價和方案發(fā)售股份數(shù)量，一般招股書給出的“最高融資額”只是一個估值，用來計算注冊費用，往往與實踐募資額不符。

華爾街見識曾說到，有鑒于競賽對手Lyft兩周前上市后股價體現(xiàn)不佳，Uber或尋求900億至1000億美元的估值。雖高于公司上一年最終一次私募融資輪的估值760億美元，但低于市場普遍預期。其IPO主承銷商摩根士丹利和高盛上一年曾表明，Uber的IPO估值或許高達1200億美元。

4月10日周三《華爾街日報》援引知情人士證實，Uber近來向持有可轉債的投資者供給了一份文件，將潛在的IPO發(fā)行價區(qū)間設定在48-55美元，等于估值是900億-1000億美元；幾周后開啟投資者路演時，發(fā)行價指引區(qū)間或許會收窄或改動，Uber很有或許在5月第二周上市。

2018年Uber的營收和用戶增速已較前幾年放緩

招股書顯現(xiàn)，到2018年12月31日，Uber上一年錄得營收112.7億美元，較2017年同比添加42%；中心渠道經調整后的凈營收為100億美元，較2017年的72億美元同比添加了39%。

但全年的運營虧本為30.33億美元，研發(fā)支出4.57億美元；歸屬于公司的凈收入為9.97億美元，扭轉了此前兩年大幅虧本的局面，不過調整后的EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）仍為虧本18.5億美元。

彭博社指出，從2016年以來的三年內，Uber的運營虧本超越了100億美元。

在中心的用戶數(shù)據(jù)方面，到2018年底，渠道月度活潑用戶數(shù)為9100萬，較2017年同期的6800萬同比添加33.8%。

Uber給出的指標叫做“月度活潑渠道顧客 MAPC”，指的是一個月至少在渠道上完結了一次同享出行，或者點餐并收到了一次Uber Eats外賣效勞的顧客，并在每個季度結束計算單月的均值。

然而路透社指出，與兩年前的快速成長比較，2018年的Uber增速現(xiàn)已放緩。渠道月活用戶在2017年時的同比增速為51%，目前是33.8%；全年營收在2017年的同比增速曾高達106%，目前是42%：

“在添加速度放緩的一起，2009年就成立的Uber從來沒有盈余過，一起又遭到公司丑聞和同職業(yè)競賽激烈的負面影響。因而，這份招股書凸顯了Uber距離完結盈余有多綿長。Uber自己也在文件中承認，估計在可見的未來運營支出會明顯添加，或許不會完結盈余。”

打車是主營事務 奉獻逾多半營收、預定量和出行次數(shù)

在分項事務方面，上一年打車事務的總預定額為415億美元，占渠道總預定額497.99億美元的比例為83.3%；打車事務的全年總出行量為52.2億次，較2017年的37.4億次同比添加了39.6%。打車事務作為主經營度的營收為92億美元，占全年營收112.7億美元的比例為81.6%。

Uber對總出行量的統(tǒng)計用“Trip”來表明，代表在給定時間內顧客完結的傳統(tǒng)打車和自行車、滑板車等新式出行方式，以及Uber Eats外賣的次數(shù)。如果UberPool是三個人拼車且每個人單獨交錢，算作3次Trip，而UberX專車如果是三個人同坐但只要一人交錢，屬于1次Trip。2018年四季度，Uber完結的Trip次數(shù)為14.9億次，較2017年同期的10.9億次添加36.7%。

到2018年四季度末，外賣效勞Uber Eats的總預定額為25.6億美元，較2017年四季度末的11.2億美元同比添加了128.6%；上一年四季度打車事務的總預定額為114.8億美元，較上年同期的91.9億美元同比添加24.9%。此外，上一年四季度末的貨運效勞Uber Freight收入為1.25億美元。

分區(qū)域來看，主戰(zhàn)場北美區(qū)域（美國和加拿大）年度營收61.5億美元，第二大市場拉美區(qū)域的營收為20億美元，歐洲、中東和非洲的營收為17.2億美元，亞太區(qū)域營收為10.3億美元。

2018年，公司CEO（首席執(zhí)行官）的總薪酬為4530萬美元，COO（首席運營官）的總薪酬為4760萬美元。

軟銀、谷歌和Uber聯(lián)合創(chuàng)始人或大賺一筆 合格司機有現(xiàn)金獎賞

這份招股書也披露了Uber的首要股東情況。最大股東是軟銀愿景基金旗下的SB Cayman 2 Ltd.，持有Uber股份16.3%或逾2.22億股。Benchmark Capital Partners是第二大股東，持股11%或1.50億股。

現(xiàn)已被“踢”出管理層的聯(lián)合創(chuàng)始人Travis Kalanick仍持有公司8.6%的股權，持有1.175億股，是第三大股東。另據(jù)財經媒體CNBC剖析，依照公司估值1000億美元計算，其持股價值挨近90億美元。

此外，與Uber聯(lián)合創(chuàng)始人Garrett Camp旗下基金Expa-1相關的實體持股6%或8160萬股。沙特阿拉伯的主權財富基金PIF持股5.3%或7280萬股。谷歌母公司Alphabet也持有很多股份，與該公司相關的實體持股5.2%或超越7100萬股。

為了借由上市回饋渠道上的司機，Uber的IPO承銷商現(xiàn)已預定了一定比例的股票，將依照IPO發(fā)行價來出售給契合資質的美國司機，并將在全球為超越110萬名司機派發(fā)一次性的現(xiàn)金獎賞，總額是3億美元。

基于完結的旅行數(shù)，位于美國契合條件的司機每人可獲得100、500、1000或1萬美元不等的獎賞金額，估計將在2019年4月27日左右發(fā)放。Uber或于4月29日當周開啟對投資者的路演，并于5月初上市。

商業(yè)模式、職業(yè)競賽和監(jiān)管合規(guī)是幾大突出危險

招股書顯現(xiàn)，此前困擾Uber的要素仍是未來重要危險，歸結起來可以分為商業(yè)模式、職業(yè)競賽和監(jiān)管合規(guī)等幾大類：

首先，如果渠道上的司機被定義為公司員工，或對公司財政狀況發(fā)生負面影響。第二，為了堅持競賽力，Uber或許不得不進一步下降價格或為司機和顧客供給更多折扣，運營開支將明顯添加。第三，Uber正在接受全球首要監(jiān)管組織的調查，涉嫌2016年的顧客數(shù)據(jù)走漏事情、2017年與前CEO Kalanick有關的公司治理丑聞，以及海外收買被否決的危險。第四，Uber有很大一部分的總預定額來自機場和大型城市周邊，若被監(jiān)管限制效勞范圍，會發(fā)生負面影響。第五，Uber怎么過渡到自動駕駛是一大應戰(zhàn)，該技能將大幅下降成本，但也或許損壞其商業(yè)模式，而且競賽對手或許搶先開宣布成功的商用自動駕駛效勞。第六，新推出的Mobility新式出行方式（包括自行車同享和滑板車同享等）或許帶來顧客受傷或致死危險，令公司存在更多法務糾紛或許。

受Uber即將上市的影響，其首要競賽對手、美國網約車市場份額排名第二的Lyft周四收漲1.5%，牽強站上61美元，仍較兩周前72美元的IPO發(fā)行價跌落15%。盤后該股先漲0.3%，隨后掉頭轉跌0.9%，此后又跌幅收窄至0.2%。